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建筑工程行業(yè)2009年下半年投資策略
發(fā)布時(shí)間：
2018-08-01
為保證國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長，從2008年第四季度開始，國家加大了基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)力度，通過投資推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使得固定資產(chǎn)投資開始提速。2009年月度數(shù)據(jù)顯示，固定資產(chǎn)投資增速始終保持在高位，并帶動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長?！ ⌒袠I(yè)估值 建筑施工裝飾行業(yè)整體估值基本處于合理區(qū)間，并沒有過分低估或高估。在目前建筑行業(yè)的子行業(yè)中，綜合考慮各子行業(yè)的現(xiàn)狀、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的傾斜以及未來國家和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)方
為保證國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長，從2008年第四季度開始，國家加大了基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)力度，通過投資推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使得固定資產(chǎn)投資開始提速。2009年月度數(shù)據(jù)顯示，固定資產(chǎn)投資增速始終保持在高位，并帶動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。
行業(yè)估值
建筑施工裝飾行業(yè)整體估值基本處于合理區(qū)間，并沒有過分低估或高估。在目前建筑行業(yè)的子行業(yè)中，綜合考慮各子行業(yè)的現(xiàn)狀、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的傾斜以及未來國家和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)方向，我們對(duì)基建行業(yè)中鐵路建設(shè)、水利建設(shè)等子行業(yè)進(jìn)行了分析，并認(rèn)為下半年房屋建筑行業(yè)會(huì)逐步回暖。
一些整體估值偏低的行業(yè)和公司將再度受到資金的偏愛。建筑施工行業(yè)則會(huì)受到特別關(guān)注，其理由如下：(1)根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，長期存在一定的溢價(jià);(2)業(yè)績?cè)鲩L相對(duì)確定;(3)整體估值情況雖然有較大改變，但價(jià)格基本合理。
投資策略
建筑板塊2009年21倍的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)具有估值優(yōu)勢(shì)，因此繼續(xù)維持行業(yè)的“增持”投資評(píng)級(jí)。下半年建筑板塊投資的驅(qū)動(dòng)因素如下：(1)估值提升;(2)景氣度攀升;(3)業(yè)績快速增長的確定性;(4)政策扶持而出現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)。
業(yè)績快速增長確定性高、戰(zhàn)略布局海外市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈控制力較強(qiáng)的建筑龍頭或區(qū)域龍頭企業(yè)仍是關(guān)注的重點(diǎn)。建議將葛洲壩、精工鋼構(gòu)、東華科技等作為長線戰(zhàn)略配置品種。
企業(yè)推薦
以下幾家企業(yè)值得關(guān)注：鐵路建設(shè)和災(zāi)后重建方面的中鐵二局，工程建筑和水利水電建設(shè)企業(yè)葛洲壩，受益于上海世博會(huì)建設(shè)和未來可能推出的迪斯尼樂園建設(shè)的浦東建設(shè)，以及中小板國際工程總承包企業(yè)中工國際。
(來源：中華建筑報(bào) 作者：解文杰 巨靈)
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